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Straddle
Otros nombres de la estrategia
- Posición de Pinzas
- Short Straddle
Objetivo
Capturar ganancias significativas ante grandes movimientos del precio del activo subyacente, independientemente de la dirección.
Cómo usar la estrategia
El Straddle es ideal en mercados con alta volatilidad o cuando se anticipan grandes movimientos de precios, como antes de reportes de ganancias o eventos importantes.
Descripción
El Straddle implica la compra simultánea de una opción de compra (call) y una opción de venta (put) con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. La estrategia se beneficia de grandes movimientos en el precio del activo subyacente, ya que cualquiera de las opciones puede compensar la prima pagada.
Perfil de Riesgo
El riesgo está limitado a la prima total pagada por las opciones. La ganancia es potencialmente ilimitada, dependiendo del movimiento del mercado.
Perfil de Riesgo del Straddle
Set up (Configuración)
- Comprar una opción de compra (call).
- Comprar una opción de venta (put) con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
Cómo calcular el máximo riesgo y beneficio
- Maximum profit (máximo beneficio): Ilimitado, en función de cuán lejos se mueva el precio del activo subyacente en cualquier dirección.
- Max loss (máxima pérdida): La suma de las primas pagadas por ambas opciones.
El punto ideal
El punto ideal ocurre cuando el precio del activo subyacente se mueve significativamente, superando los puntos de equilibrio en cualquier dirección.
Breakeven (Punto de equilibrio) (BE)
- BE Superior: Precio de ejercicio de la call + primas pagadas.
- BE Inferior: Precio de ejercicio de la put - primas pagadas.
Ejemplo de la estrategia
Si el activo subyacente cotiza a $50, compras una call y una put con un strike de $50, pagando $3 por cada una. El máximo riesgo es $6, mientras que las ganancias potenciales son ilimitadas si el precio se aleja significativamente de $50.
Ejemplo 1.- Short Straddle creado con 1 Sell Call y 1 Sell Put
Maintenance requirement (capital de mantenimiento)
No requiere margen adicional ya que solo se compran opciones.
Griegos de la operación
- Delta: Inicialmente neutral, ya que la ganancia o pérdida depende del movimiento del activo subyacente.
- Theta: Negativo, ya que el valor de las opciones decae con el tiempo.
- Vega: Positivo, porque un aumento en la volatilidad beneficia al Straddle al incrementar el valor de las opciones.
Tabla "Efecto del precio, tiempo y volatilidad en la valorización de la posición"
| Factor | Efecto en la Valorización | Descripción |
|---|---|---|
| Cambio de Precio | Alto | Beneficia si el precio se mueve significativamente en cualquier dirección. |
| Cambio de Volatilidad | Alto | Aumento en la volatilidad incrementa el valor de ambas opciones, beneficiando al Straddle. |
| Paso del Tiempo | Negativo | La decadencia temporal reduce el valor de ambas opciones, perjudicando al Straddle. |
Gestión y cierre
- ¿Qué hago si voy perdiendo?: Considera cerrar una parte de la posición para limitar pérdidas o ajustar según las expectativas del mercado.
- Riesgo de asignación temprana: Bajo, ya que ambas opciones son compradas.
- ¿Qué pasa si no cierro la operación antes del vencimiento?: Las opciones ITM serán ejercidas, lo que podría resultar en la compra o venta del activo subyacente.
Comparación con otras estrategias
Comparado con el Strangle, el Straddle es más sensible a movimientos del mercado ya que ambas opciones tienen el mismo strike, pero generalmente es más costoso debido a la compra de opciones ATM.
Comentarios finales
El Straddle es una estrategia versátil y poderosa en mercados volátiles. Sin embargo, es crucial una gestión activa para maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas, especialmente debido a la erosión temporal y los costos de prima iniciales. Esta estrategia es adecuada para traders que buscan beneficiarse de grandes movimientos del mercado y están dispuestos a asumir el costo inicial de las primas.
