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Short Call Butterfly: Estrategia para Ingresos Constantes
Otros nombres de la estrategia
- Mariposa de Calls Cortos
Objetivo
El objetivo de la estrategia Short Call Butterfly es generar ingresos adicionales en mercados con baja volatilidad, aprovechando la estabilidad en el precio del activo subyacente.
Cómo usar la estrategia
Utiliza esta estrategia cuando se espera que el mercado se mantenga estable y dentro de un rango estrecho. Es ideal para captar la prima de las opciones vendidas mientras se limita el riesgo.
Descripción
La Short Call Butterfly implica vender dos opciones call con el mismo precio de ejercicio (strike) y comprar una call con un strike más bajo y otra con un strike más alto, formando una estructura simétrica. Esta configuración permite beneficiarse de la erosión temporal de las opciones vendidas.
Perfil de Riesgo
El riesgo es limitado a la diferencia entre los strikes menos la prima neta recibida. La ganancia máxima se alcanza si el precio del subyacente se mantiene en el strike central al vencimiento.
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| Perfil de riesgo del Short Call Butterfly |
Set up (Configuración)
- Vender dos opciones call en el strike central.
- Comprar una call con un strike inferior y otra con un strike superior al strike central.
Cómo calcular el máximo riesgo y beneficio
- Maximum profit (máximo beneficio): Se alcanza si el precio del subyacente se mantiene en el strike central. La ganancia es la diferencia entre las primas y el costo neto.
- Max loss (máxima pérdida): Limitada a la diferencia entre los strikes menos la prima neta recibida.
El punto ideal
El punto ideal es cuando el precio del subyacente se mantiene en el strike central, maximizando la ganancia de la estrategia.
Breakeven (Punto de equilibrio) (BE)
Los puntos de equilibrio se encuentran ajustando el strike central por la prima neta recibida o pagada.
Ejemplo de la estrategia
Si el subyacente cotiza a $100, puedes vender dos calls en $100, comprar una call en $95 y otra en $105. La ganancia máxima se logra si el precio se mantiene en $100.
Maintenance requirement (capital de mantenimiento)
Se requiere margen adicional para cubrir las posibles pérdidas de las opciones vendidas.
Griegos de la operación
- Delta: Inicialmente cercano a cero, indicando una posición neutral respecto al precio del subyacente.
- Theta: Positivo, beneficiándose de la decadencia temporal.
- Vega: Negativo, ya que una disminución en la volatilidad aumenta el valor neto de las opciones vendidas.
Tabla "Efecto del precio, tiempo y volatilidad en la valorización de la posición"
| Factor | Efecto en la Valorización | Descripción |
|---|---|---|
| Cambio de Precio | Moderado | Beneficia si el precio permanece cerca del strike central. |
| Cambio de Volatilidad | Moderado | Una disminución en la volatilidad incrementa el valor neto de las opciones vendidas. |
| Paso del Tiempo | Positivo | La estrategia se beneficia de la decadencia temporal. |
Gestión y cierre
- ¿Qué hago si voy perdiendo?: Considera ajustar las opciones vendidas o cerrar la posición para limitar pérdidas.
- Riesgo de asignación temprana: Existe si las opciones vendidas están ITM, especialmente cerca del vencimiento.
- ¿Qué pasa si no cierro la operación antes del vencimiento?: Las opciones ITM serán ejercidas, lo que podría resultar en la compra o venta no deseada del subyacente.
Comparación con otras estrategias
Comparado con la Long Call Butterfly, la versión corta tiene un riesgo y una recompensa limitada, pero se beneficia más en mercados con baja volatilidad.
Comentarios finales
La Short Call Butterfly es una estrategia efectiva para generar ingresos en mercados tranquilos. Es ideal para inversores que buscan una forma de capturar la prima de las opciones con un riesgo limitado y un perfil de ganancias claro. ¡Una excelente opción para quienes buscan estabilidad y maximizar sus ingresos en opciones! 🌟
