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Covered Short Strangle: Maximiza Ingresos en Mercados Estables
Otros nombres de la estrategia
- Strangle Corto Cubierto
Objetivo
El objetivo de la estrategia Covered Short Strangle es generar ingresos adicionales vendiendo opciones, mientras se limita el riesgo al poseer el activo subyacente o tener el efectivo necesario para comprarlo.
Cómo usar la estrategia
Utiliza esta estrategia cuando esperas que el mercado sea estable o con baja volatilidad. Es perfecta para capturar primas adicionales mientras se cubren las posiciones con el subyacente o efectivo.
Descripción
La Covered Short Strangle implica vender una opción call y una opción put con diferentes strikes y vencimientos mientras se posee el activo subyacente o el efectivo necesario. La estrategia se beneficia de la estabilidad del precio del subyacente y de la erosión temporal de las opciones vendidas.
Perfil de Riesgo
El riesgo es ilimitado si el precio del subyacente sube significativamente para la call y está cubierto para la put por el efectivo necesario para comprar el subyacente. La ganancia es limitada a las primas recibidas.
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| Perfil de riesgo del Covered Short Strangle |
Set up (Configuración)
- Vende una opción call en un strike superior.
- Vende una opción put en un strike inferior.
- Posee el activo subyacente o el efectivo necesario.
Cómo calcular el máximo riesgo y beneficio
- Maximum profit (máximo beneficio): La suma de las primas recibidas por la venta de la call y la put.
- Max loss (máxima pérdida): Ilimitada para la call y limitada para la put a la diferencia entre el strike de la put y el precio del subyacente, menos las primas recibidas.
El punto ideal
El punto ideal es cuando el precio del subyacente se mantiene entre los strikes de las opciones vendidas, permitiendo que ambas expiren sin valor.
Breakeven (Punto de equilibrio) (BE)
Los puntos de equilibrio se encuentran ajustando los strikes de las opciones vendidas por la prima neta recibida.
Ejemplo de la estrategia
Imagina que el subyacente cotiza a $100. Vendes una call en $110 y una put en $90, recibiendo $5 de prima por cada una. Si el precio se mantiene entre $90 y $110, las opciones expiran sin valor y retienes las primas.
Maintenance requirement (capital de mantenimiento)
Se requiere margen para cubrir las posibles pérdidas de las opciones vendidas y efectivo o posesión del activo subyacente.
Griegos de la operación
- Delta: Neutral, reflejando una exposición balanceada al movimiento del subyacente.
- Theta: Positiva, beneficiándose de la erosión temporal de las opciones vendidas.
- Vega: Negativa, ya que una disminución en la volatilidad reduce el valor de las opciones vendidas.
Tabla "Efecto del precio, tiempo y volatilidad en la valorización de la posición"
| Factor | Efecto en la Valorización | Descripción |
|---|---|---|
| Cambio de Precio | Moderado | Beneficia si el precio permanece entre los strikes vendidos. |
| Cambio de Volatilidad | Moderado | Una disminución en la volatilidad reduce el valor de las opciones vendidas, beneficiando la estrategia. |
| Paso del Tiempo | Positivo | La estrategia se beneficia de la decadencia temporal, ya que las opciones pierden valor con el tiempo. |
Gestión y cierre
- ¿Qué hago si voy perdiendo?: Ajusta las posiciones o cierra la estrategia para limitar pérdidas.
- Riesgo de asignación temprana: Existe para ambas opciones, especialmente si están ITM cerca del vencimiento.
- ¿Qué pasa si no cierro la operación antes del vencimiento?: Las opciones ITM serán ejercidas, resultando en la compra o venta del subyacente.
Comparación con otras estrategias
Comparado con un strangle descubierto, el Covered Short Strangle ofrece protección al poseer el activo subyacente o tener el efectivo necesario.
Comentarios finales
El Covered Short Strangle es una estrategia ideal para traders que buscan ingresos consistentes en mercados estables, con un control del riesgo en ambos lados de la operación. Es una opción atractiva para quienes buscan maximizar sus ingresos con un enfoque de bajo riesgo. ¡Perfecta para momentos de baja volatilidad! 📈💼
