Covered Short Straddle: Estrategia para Ingresos Consistentes

Covered Short Straddle: Estrategia para Ingresos Consistentes

Otros nombres de la estrategia

• Straddle Corto Cubierto

Objetivo

El objetivo de la estrategia Covered Short Straddle es generar ingresos adicionales a partir de la prima de las opciones vendidas, con la protección adicional de poseer el activo subyacente o tener el efectivo necesario para comprarlo. Es ideal para mercados estables o con baja volatilidad.

Cómo usar la estrategia

Utiliza esta estrategia cuando esperas que el precio del activo subyacente permanezca estable. Es perfecta para capturar primas mientras limitas el riesgo de pérdidas significativas, ya que estás cubierto tanto para el upside como para el downside.

Descripción

La Covered Short Straddle implica la venta de una opción call y una opción put con el mismo strike y vencimiento, mientras se posee el activo subyacente (en el caso de la call) o se tiene el efectivo necesario para comprarlo (en el caso de la put). Esta estrategia genera ingresos de las primas recibidas y es neutral respecto a la dirección del mercado.

Perfil de Riesgo

El riesgo es potencialmente ilimitado si el precio del subyacente sube significativamente (para la call), pero limitado por el efectivo necesario para comprar el subyacente si baja (para la put).

Perfil de riesgo de Covered Short Straddle

Set up (Configuración)

1. Vende una opción call y una opción put con el mismo strike.
2. Posee el activo subyacente o el efectivo necesario para comprarlo si es requerido.

Cómo calcular el máximo riesgo y beneficio

• Maximum profit (máximo beneficio): La suma de las primas recibidas por la venta de la call y la put.
• Max loss (máxima pérdida): Ilimitada para la call si el precio sube significativamente, y limitada al strike menos las primas recibidas para la put si el precio cae a cero.

El punto ideal

El punto ideal es cuando el precio del subyacente se mantiene cerca del strike, permitiendo que ambas opciones expiren sin valor.

Breakeven (Punto de equilibrio) (BE)

El BE se calcula ajustando el strike por la prima neta recibida.

Ejemplo de la estrategia

Imagina que el subyacente cotiza a $100. Vendes una call y una put, ambas con un strike de $100, y recibes $5 de prima por cada una. Si el precio se mantiene en $100, obtienes una ganancia total de $10.

Maintenance requirement (capital de mantenimiento)

Se requiere margen para cubrir las posibles pérdidas de las opciones vendidas y efectivo o posesión del activo subyacente.

Griegos de la operación

• Delta: Neutral, ya que la estrategia no favorece ninguna dirección del mercado.
• Theta: Positiva, beneficiándose de la decadencia temporal de las opciones vendidas.
• Vega: Negativa, ya que una disminución en la volatilidad reduce el valor de las opciones vendidas.

Tabla "Efecto del precio, tiempo y volatilidad en la valorización de la posición"

Gestión y cierre

• ¿Qué hago si voy perdiendo?: Ajusta las posiciones o cierra la estrategia para limitar pérdidas.
• Riesgo de asignación temprana: Existe para ambas opciones, especialmente si están ITM cerca del vencimiento.
• ¿Qué pasa si no cierro la operación antes del vencimiento?: Las opciones ITM serán ejercidas, resultando en la compra o venta del subyacente.

Comparación con otras estrategias

Comparado con un straddle descubierto, el Covered Short Straddle ofrece protección al poseer el activo subyacente o tener el efectivo necesario.

Comentarios finales

El Covered Short Straddle es una estrategia ideal para traders que buscan ingresos consistentes en mercados estables, con un control del riesgo en ambos lados de la operación. Es una opción atractiva para quienes buscan maximizar sus ingresos con un enfoque de bajo riesgo. ¡Perfecta para momentos de baja volatilidad! 📉💼