SPX 0-DTE Multiple Entry Iron Condors - Estrategia de Opciones Avanzada

 

SPX 0 DTE - MULTIPLE ENTRY IRON CONDORS (MEIC)

 

Otros nombres de la estrategia

 

Tranches (Trades)

 

Objetivo

 

Acompañar el movimiento del SPX durante las últimas horas antes de la expiración y beneficiarse del movimiento neutral del precio de la acción, el cual se mantiene entre el rango de los strikes vendidos.

 

Fundamentos de la estrategia

 

En los últimos meses, el movimiento actual del SPX está superando el Expected Move (calculado en base a la volatilidad implícita), por lo que el índice puede subir o bajar mucho en un solo día, lo que complicaría las posiciones neutrales que se abren en los primeros minutos/horas del día.

Debido a esto, los MEIC se realizan en las últimas tres horas antes de la expiración.

Analizando datos de todo el año 2022, la estrategia tiene un 58% de tasa de ganancia (Win Rate); 189% de rendimiento anual (Profit) y un 6.9% de pérdidas máximas (Max Drawdown).

 

Cuando usar MEIC

 

Se utiliza todos los días en expiraciones 0DTE del SPX, cuando se pronostique que el precio de la acción se moverá muy poco durante las últimas tres horas antes de la expiración del contrato y que el precio se mantendrá dentro en un rango de movimiento. La disminución del valor del contrato debido al factor tiempo y la disminución de la volatilidad implícita también ayudará a que la posición sea rentable.

Esta estrategia fue diseñada para operarse en contratos 0 días para la expiración (0DTE) del índice SPX, el cual tiene la ventaja de no tener el riesgo de  asignación temprana, ya que sus contratos se ejercen al estilo europeo. Además, en esta estrategia no necesitas predecir o adivinar hacía donde irá el mercado, simplemente se debe abrir la operación y esperar a que la probabilidad realice su trabajo.

 

Descripción de MEIC

 

Los tranches o MEIC son diferentes entradas al mercado en forma de iron condors 0 DTE que son ejecutados cada 30 minutos. En total son seis entradas (Hora Nueva York):

12:00 Primer IC o tranche

12:30 Segundo IC o tranche

13:00 Tercer IC o tranche

13:30 Cuarto IC o tranche

14:00 Quinto IC o tranche

14:30 Sexto IC o tranche

Ejemplo de la estrategia tranchetrade o MEIC

Entrar después  de las 12:00pm funciona mejor que entrar por la mañana, debido a que en los últimos meses el rango de movimiento diario del SPX es mayor que el esperado y por lo tanto, puede afectar las estrategias neutrales como los IC.

Se sugiere entrar cada 30 minutos, sin embargo, se puede hacer cada 15 o 20 minutos. Considera que si lo realizas cada 30 minutos y siempre estás buscando el crédito objetivo, entonces a medida que pasen las horas te irás acercando más a la zona ATM.

 

Reglas de Entrada

 

- Buscar un crédito objetivo mínimo de 1.25 por spread en cada lado. Puede ser incluso hasta 1.50 de crédito recibido en cada lado.

- El delta puede estar alrededor de 0.15-0.10, sin embargo, en esta operación se eligen los strikes en base al crédito mínimo objetivo, que en este caso es de 1.25 lado call y 1.25 lado put.

Es importante mencionar que el delta cambia a lo largo del día, por lo que es mejor elegir los strikes de venta en base al crédito recibido entre 1.50-1.25 por cada lado.

- Buying Power  o capital requerido(BP): $2200-$2400

- La diferencia entre strikes de venta y compra es de 25 puntos

 

-Entrar cada 30 minutos con Iron condors completos o haciendo legging

 

 

Tamaño de posición

 

No arriesgar más del 2% del capital total (CT) en un solo día.

Si tu capital es de $100,000 usd entonces el 2%= $2000 usd es el límite de pérdidas permitido en un solo día.

Por ejemplo, si tu realizas 6 Iron Condors y todos te sacaran en Stop Loss a $1.50 por operación, entonces:

6 IC x $1.50= $1800 pérdida total diaría (>2 % del CT)

Esto significa que seis tranches en un solo día es un buen tamaño de posición para una cuenta de $100,000 usd.

 

Reglas de salida

 

Las formas de salir de los tranches es  dejando expirar los contratos (con un objetivo de beneficos del 100% crédito recibido) o por stop loss.

 

Configuración y Gestión de Stop Loss (SL)

 

El Stop Loss se establece a 1x del crédito neto (2x del crédito inicial) recibido en todo ese lado del spread + 0.30-0.40 centavos (para contrarrestar la diferencia entre bid/ask).

Ejemplo lado call

Crédito recibido= $1.25 x 2= $2.50 + $0.30= $2.80

Stop Loss= Colocar una orden Limit Debit a $2.80

Ejemplo lado put

Crédito recibido= $1.50 x 2= $3.00 + 0.40= $3.40

Stop Loss= Colocar una orden Limit Debit a $3.40

Nota: del lado put se colocan $0.40 centavos porque el spread es mayor, sobre todo cuando la operación se va en contra nuestra.

La idea es que si una operación te saca en SL pierdes 1x en un lado, lo puedas recuperar ganando lo mismo en el otro lado y salir en breakeven (BE).

Además, si continúas realizando tranches o iron condors y el segundo sale positivo, entonces ya habrás obtenido ganancias en ese día.

 

Cuando ajustar el Stop Loss

 

El stop se debe colocar sólo a la short leg (o contrato de venta) bajo dos circunstancias:

1.- Cuando el precio el contrato de compra (long leg) sea de $2.50

2.-Cuando falte entre 1 hora o 1 ½ horas para la expiración

 

Este ajuste se debe a que si el long leg ya no tiene valor (debido a que ya va a expirar), será muy difícil que nos tome la orden Stop Loss en todo el spread. En cambio, será mucho más fácil  y rápido que nos tome la orden el Stop Loss se encuentra sólo en el contrato vendido.

 

Cuando no se pueda observar el mercado, se puede cambiar la orden Limit Stop Loss por una orden Market Stop Loss.

 

 

Salida en Doble Stop Loss

 

Existe una probabilidad del 5% de que la operación te saque en DOBLE STOP, es decir que el precio se acerque al strike vendido en el lado call y en el lado put en diferentes momentos del día y por lo tanto te saque en pérdidas mayores. Sin embargo, el otro 95% de las operaciones sólo te sacarán en Stop loss  de un solo lado (Breakeven) o te saldrás con ganancias.

 

Comentarios finales:

 

La estrategia está compuesta por unas reglas que se deben seguir tales como crédito objetivo recibido, horas de entrada, configuración de stop loss, así como del tipo de estrategia de opciones (iron condors, pcs, ccs) que se deben utilizar.

Al cambiar alguno de los parámetros mencionados anteriormente, se pueden alterar los resultados y los datos mencionados aquí sobre la rentabilidad de la estrategia. Si deseas ajustar o cambiar algún parámetro, es importante realizar un backtesting para saber de qué manera afecta a la estrategia que presentamos en este artículo. Recuerda también que el backtesting está  basado en datos del pasado y que éstos no  aseguran resultados futuros.

Los tranches o MEIC es una estrategia que fue diseñada a partir de datos, lo cual es mucho mejor que operar con estrategias sin bases ni fundamentos.

Es una estrategia que “acompaña” el movimiento del SPX en las últimas horas de vida de los contratos, pero que se mantiene lejos del precio actual para buscar una rentabilidad.

 

Esta estrategia es una de las muchas que existen para hacer dinero con opciones.